A股市场不乏眼花缭乱的资本运作，亿通科技（300211.SZ）斥资12.90亿元并购杭州华网信息科技有限公司（以下简称“华网信息”）100%股权 。就可谓是一宗典型的“蛇吞象”式并购案！

自亿通科技发布重组事项停牌公告以来，关于标的公司华网信息财务异常问题的质疑甚嚣尘上。《中国经营报》记者注意到 ！报告期内华网信息应收账款占总资产比例较高且异常增长  ，此外截至2019年8月31日  。其预付账款余额较大  ！系主要支付给天津有务信息技术有限公司（以下简称“有务信息”）和舒克（天津）科技有限公司（以下简称“舒克科技”）两家公司共计4200多万元，

近日记者在天津实地走访了解到  ，有务信息、舒克科技的注册地位于天津市武清区黄花店镇政府办公大楼 。并且两家公司在天津并无实际办公地址及经营场所！据黄花店镇政府工作人员介绍  ，天津只是其财务结算地。

关于这两家公司与华网信息是否存在关联关系等问题，截至记者发稿  。亿通科技未作出回应 ！亿通科技证券部人士向记者表示，目前公司忙于回复证监会反馈意见  。暂不能接受媒体采访！

早在2019年9月16日，亿通科技就发布停牌公告。称公司拟通过以发行股份及支付现金的方式购买华网信息51%股权！

直到2020年1月21日，亿通科技披露了最初的收购方案 。当日发布的《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（报告书）》（以下简称《交易报告书》）显示 ！拟通过发行股份及支付现金方式 ，购买吴和俊等13名股东合计持有的华网信息100%股权。同时拟向不超过5名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配套资金！

根据《交易报告书》，此次交易对价为12.90亿元（其中。现金支付3.26亿元  ！股权支付9.64亿元） ，交易完成后华网信息成为亿通科技的全资子公司。

天眼查信息显示 ，华网信息成立于2000年7月。注册资本1191.36万元 ！法人为吴和俊，

《交易报告书》披露的财务数据显示，2017年~2019年8月  。华网信息实现营收分别为2.94亿元、3.26亿元、1.61亿元；净利润分别为0.70亿元、0.93亿元、0.45亿元  ！同时财务数据显示，2019年1~8月 。亿通科技实现营收0.67亿元 ！净利润0.03亿元 ，

数据对比可以发现 ，以2019年1~8月为例。华网信息营收和净利润分别是亿通科技的2.40倍和15倍 ！如果以2018年为例，华网信息的营业收入是亿通科技的2.55倍。净利润是其2.66倍  ！

2019年度报告显示，截至2019年底。亿通科技总资产为5.23亿元！净资产4.79亿元，货币资金为1.84亿元；本次并购交易对价是总资产的2.47倍 。现金支付金额是货币资金的1.77倍！

可以看出此次亿通科技并购华网信息是一宗典型的“蛇吞象”交易 ，交易完成后亿通科技扩展的不仅仅是业务  。同时资产规模及业绩增幅均将大幅增长！

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记者注意到在这场“蛇吞象”并购交易背后 ，隐藏着诸多疑点 。

3月27日证监会发布了《关于亿通科技发行股份购买资产并募集配套资金申请的反馈意见》，证监会分别就标的公司资产质量、业绩情况、资产负债率以及本次交易所产生的商誉风险等问题提出质询。此前的2月10日！深交所下发了多达27个问题的问询函，要求亿通科技做出解释说明。

证监会反馈意见第一个问题就涉及业绩承诺  ，即为何业绩承诺以2019年为第一期？是否合理？是否损害上市公司和中小股东利益？。

记者注意到此次并购交易作价12.90亿元，在评估基准日2019年8月31日时。华网信息的净资产为2.81亿元！此次交易增值率高达359.07%，为了应对高增值率  。亿通科技收购华网信息的并购交易设置了业绩承诺条款！但合理性和可实现性，值得关注

据业绩承诺协议披露 ，吴和俊、宁波梅山保税港区华教投资合伙企业（有限合伙）、杭州臻安投资管理合伙企业（有限合伙）3名交易对手方承诺华网信息2019年~2021年的净利润分别不低于1.05亿元、1.30亿元、1.50亿元 。3年承诺净利润之和为3.85亿元 ！

业内人士向记者表示，虽然2019年9月上市公司就发布了并购公告。但截至目前其并购交易事项并未完成  ！而业绩承诺期仍是2019年~2021年，将2019年业绩承诺作为第一期。其操作令人费解！

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事实上从华网信息2019年前8个月实现的业绩情况看，并不乐观数据显示2019年1~8月其实现净利润仅为0.45亿元。而当年业绩承诺为1.05亿元！这意味着2019年前8个月完成的业绩，仅是2019年全年业绩承诺的43% 。

在此次并购中，华网信息的应收账款和预付账款异常问题同样是外界关注的焦点  。

2017年~2019年8月 ，华网信息的应收账款金额分别为1.40亿元、2.49亿元和2.06亿元。占资产总额的比例分别为59.52%、58.61%及43.11% ！其应收账款周转率，从2017年的3.45下滑至1.57 。

从华网信息资产负债表结构看 ，其资产主要由货币资金及应收账款构成  。而固定资产占比较小  ！可以看出华网信息属于轻资产公司，

记者注意到2018年华网信息的应收账款较2017年末增加1.09亿元  ，增幅高达77.70%。高于同期营业收入增长幅度！当年公司是否存在放宽信用条件以刺激销售的情形？对此，记者向亿通科技核实求证 。截至发稿未获回应！

在《交易报告书》中，亿通科技解释称 。华网信息主要客户系学校、教育行政主管部门、国有企业！坏账风险较低，但如果发生无法收回的情况 。将会导致公司的财务状况恶化  ！影响公司的正常经营活动，

此外财务数据显示，2017年~2019年8月 。华网信息预付账款余额分别为579.03万元、1035.77万元和5279.35万元 ！各期末预付账款占总资产比例分别为2.46%、2.44%和11.07%，

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为何在2019年预付账款突然猛增？根据《交易报告书》披露，预付账款的增长主要来源于其预先支付给有务信息、舒克科技的设备、硬件等款项各2935.87万元和1305.90万元 。

天眼查信息显示，有务信息和舒克科技注册地在天津市武清区黄花店镇政府南路416号和96号。

3月31日和4月1日，记者在天津实地走访发现 。武清区黄花店镇并无政府南路！

黄花店镇人民政府主管工业和经济的杨副书记向记者表示 ，有务信息和舒克科技是镇政府招商引资而来的企业 。当时工商注册地址是以镇政府办公地注册的 ！与公司实际办公场所并不一致，天津只是上述两家公司的财务结算地。

随后他向记者提供了此两家企业在天津的办公地址（武清区嘉峰大厦1号楼20层、武清区开发区开源工贸）及公司财务人员的联系方式，

事实上“武清区嘉峰大厦1号楼20层”是一家名为天津美誉企业管理咨询有限公司的办公地 ，该公司主要从事企业管理咨询、财务咨询及代理记账等业务 。只是给舒克科技记账的财务人员在此办公而已 ！

此外记者多方核实，“武清区开发区开源工贸”并未有天津有务这家公司。

记者就相关问题，多次联系上述两家企业的财务人员 。但对方一直未接听电话和回复信息 ！

此外记者还注意到 ，报告期内华网信息的净利润分别为0.70亿元、0.93亿元、0.45亿元；经营性现金流量净额分别为-0.15亿元、0.53亿元和0.58亿元 。2017年和2018年经营性现金流量连续两年小于其净利润！这也意味着华网信息的自身“造血能力”并没有那么乐观 ，

2011年12月登陆创业板的亿通科技，9年来业绩增长一直乏力 。寄希望通过外延并购布局教育信息化领域！以期改善长期萎靡的经营业绩，这一愿望能否实现？目前来看。仍旧是个谜