“2020年恒大要转变发展方式 ，我们内部的奋斗目标是今年要实现8000亿元的销售 。2022年销售突破万亿元  ！净负债率降至40%的行业中低水平”，中国恒大董事局主席许家印直言  。这是公司历史性的转折 ！

在3月31日的业绩发布会上  ，恒大宣布从2020年开始启动战略转型。全面实施“高增长、控规模、降负债”发展战略！核心是大幅降低负债  ，

对于新的发展战略，许家印解释称 。“高增长”就是要实现销售高速增长！要充分发挥网上卖房的巨大优势 ，今年力争实现销售8000亿元 。2022年销售突破万亿元大关；“控规模”就是要严格控制土地储备规模！实现土地储备负增长 ，从今年起土地储备每年减少3000万平方米左右。到2022年下降至2亿平方米左右；“降负债”就是要实现负债大幅降低！从今年起有息负债每年下降1500亿元左右，到2022年下降至4000亿元以下 。负债率达到行业中低水平！

许家印还在现场算了笔账：“2018年、2019年，恒大销售回款每年维持在4500亿元左右 。如果今年实现销售8000亿元 ！回款按7000亿元计算，就会增加2500亿元的销售回款  。同时恒大今年减少土地储备3000万平方米！就等于减少600亿元的支出，这样一增一减。就一定能实现今年有息负债下降1500亿元的目标！”

“房地产从此前国民经济的支柱产业 ，变为如今的房住不炒。恒大发展战略的调整 ！实际上也正是同步国家战略的产物，到2022年  。市场看到的恒大将是一家手握2万亿平方米优质土地储备！年销售额破万亿元，且净资产负债率不足40%的行业优等生 。”有业内人士认为！依托全行业成本最低的大量优质土储 ，以及公司强大的线上线下销售能力。恒大“高增长”的目标预计将顺利实现！其一季度的销售表现便是证明，而“高增长”下公司获取的巨额销售回款。叠加“控规模”下大幅减少的拿地投入！“降负债”是水到渠成的事情 ，

自1997年成立开发第一个项目，恒大仅用23年时间。便跻身《财富》世界500强第138位  ！在世界商业史上留下了“恒大速度”，而作为行业三强中的另外两家龙头房企。成立于1984年的万科在世界500强同期排名中位列第254位  ！成立于1992年的碧桂园位列第177位 ，

要知道在恒大刚刚成立的前10年，万科和碧桂园便已经成为彼时地产行业中的“航空母舰”。2006年恒大全年销售额仅17亿元  ！同期碧桂园全年销售已达79亿元，万科更是高达212亿元 。显然当时的恒大在万科、碧桂园面前是绝对的“小兄弟”！

中国恒大总裁夏海钧直言，“在前20年的发展过程中。恒大都是追赶者的角色 ！在此过程中我们的战略是高负债、高增长，我们抓住了中国房地产的黄金20年。实现了从小的项目公司 ！到行业前三的辉煌业绩” ，

恒大发展战略大调整背后:做加法:今年力争实现销售8000亿元 做减法..._个人注册公司流程_随缘企登

而中国房地产经过30年左右的发展，已经被证明是一个强者恒强、赢家通吃的行业 。无数从业者的经历都印证了没有速度和规模的企业！早晚要被市场淘汰，

对此许家印也是早有洞察，尤其是在恒大2016年摘下行业“王冠”前。企业获取的土地增值空间  ！远远超过了为此支付的利息成本，夏海钧也表示。恒大的最大优势就在于土地储备！在做出土地价格增长高于利息增长的判断后，恒大通过抓住中国房地产的黄金20年。储备了非常多的低价土地！平均土地成本低至每平方米1800元 ，

“恒大这些年的高负债，全部换成了土地和销售规模。获取大量溢价的同时 ！也让公司跑到了行业龙头的位置，公司可谓充分享受到杠杆红利带来的好处  。而这背后正是许家印对中国城市化进程的精准判断 ！”有行业分析师称  ，

可以说在中国房地产市场快速发展的年代，“高负债、高周转、高成长”的发展模式已被证明是一条通往成功彼岸的高速公路。

但时代在变就在2016年恒大登顶行业的前夕，中央财经领导小组在12月份的中央经济工作会议上明确提出了“房住不炒”的要求 。这意味着绝大多数房地产项目的投资功能将越来越弱 ！今后更多是承担起天然的住宅属性，行业去杠杆的大潮已然到来。随后在决策层降杠杆的政策调控下！资管新规、信托融资监管、海外发债受限等监管政策接连出台，房企的钱袋子开始越来越紧 。中国的房地产市场进入了新的阶段 ！

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对于恒大来说 ，也正式告别了20年的快速增长期。步入调整期因此从2017年开始 ！恒大开始对土地储备以及内部组织、管理架构进行了一系列调整 ，例如在土地储备方面。恒大将此前三、四线城市为主的土储！转变为一、二线城市为主 ，截至2019年年末  。恒大一、二线城市的土储占比高达67%  ！经过3年时间的精心准备，恒大过去推崇的高负债快速扩张模式正式结束  。公司开始步入计划中的三年转变期！目标就是要顺应形势降低负债 ，从而轻装前行  。

坐拥巨额优质土储 新发展战略迎开门红

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财报显示恒大2019年实现合约销售额6011亿元  ，同比增长9%；核心利润408.2亿元  。同比下降48%；资产负债率77.9%！同比增加4.2个百分点；净负债率159.3%  ，同比增加7.4个百分点；现金余额2287.7亿元。同比增长12%！

虽然业绩出现下滑，但是从绝对值上看。恒大仍排在行业前三  ！

值得注意的是，在新战略指引下  。恒大一季度实现“开门红”  ！销售额1465亿元大增23%  ，销售回款1133亿元大增55%。行业排名第一  ！在房地产寒冬的背景下，这一“开门红”彰显出恒大战略转型的巨大成效。

尤其是随着疫情得到有效控制，正常的经济活动 。包括房地产销售均会逐渐恢复！“再加上未来数个月或有更多宽松政策推出，市场的需求将很快回升。”有分析人士称  ！

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许家印在回答《证券日报》记者提问时也表示，相信金融政策会适度放松  。增加市场上的流动性！从而利好房地产的销售 ，

恒大管理层在线上业绩会上透露 ，2020年恒大年内总可售面积达1.32亿平方米。可售货值达1.27万亿元！充足的可售资源将确保销售目标的完成  ，同时2020年恒大的回款率预计在85%  。年内回笼现金近7000亿元 ！

同时截至2019年12月底 ，恒大录得不含增值税的已售未结收入4500亿元。这些已售未结资源将确保恒大未来2年至3年盈利水平持续保持高位 ！叠加上述快速强劲的销售回款，将保障恒大拥有充足的资金  。持续为降负债的目标提供弹药！

土地方面恒大目前的土地储备高达2.93亿平方米，平均楼面地价1800元/平方米。未纳入土地储备的旧改也可提供约万亿元级的可售货值！

接近恒大的人士介绍 ，“正是由于巨额的土地储备。才能让恒大在确保持续发展的同时大幅减少支出  ！为新战略的实施提供有力保障”，

此外恒大计划年内消耗7000万平方米土储 ，并寻找合适的时机补充4000万平方米 。完成净减少3000万平方米土储的目标 ！“我们认为2020年可能出现大的并购潮 ，会有好的机会。”公司管理层表示！

而按恒大今年的销售目标8000亿元计算，即便暂停购入土地。其现有储备也足够支撑公司未来4年半的销售！

夏海钧认为“按目前公司土储成本1800元/平方米，总建设成本6000余元/平方米计算。公司的毛利率和净利率能分别保持在30%和10%左右  ！并且能够长期维持，投资者对恒大的经营和利润不用担心。面粉已经在口袋里！做面包我们有清晰定价” ，