财经讯 4月3日 周五沪深两市出现了震荡的走势 ，消费板块继续表现 。而半导体等科技板块也出现了较好的回升 ！市场赚钱效应和上周相比有了明显的改善，现前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙做客财经直播 。就外围市场震荡不断！大盘是否已经完成探底的话题做如下概述： ，

本周A股市场整体走出了反弹的走势 ，特别是前期建议大家布局的黄金、消费等板块出现了持续的表现  。而科技股也结束了之前持续下跌的走势！开始显示出抄底资金入场的迹象，

科技作为中长期的投资品种，在春节之后出现一波快速上涨。但估值上升之后确实产生了比较大的风险 ！当时我建议大家不要追涨，要等到科技股跌下来之后可以去抄底  。刚好这一轮A股市场受到美股大跌的拖累出现了较大回落！科技股估值泡沫也得到了挤压，回到一个相对合理的估值区间。所以这时可以分批抄底科技股！包括像5G、半导体 ，新能源汽车、人工智能、特高压等等新基建7大领域。应该是未来可以配置的方向 ！科技股票不好选，所以大家可以直接配置相关细分行业的ETF 。通过配置行业的ETF来分享这个行业的反弹！

我提出消费、券商和科技这三大方向配置比例要坚持532的比例，不要把科技板块配置过多。毕竟科技股的波动比较大！如果配置比例过大  ，可能在回撤时组合风险较大。消费还是要占到50%的比例  ！因为消费是我国的比较优势，我们拥有世界上最大的消费市场。一年超过40万亿人民币！疫情过后出现报复性反弹的就是消费 ，所以我们看到这一个月 。食品饮料板块涨幅最好！就是因为消费增长最有潜力，也是最值得大家长期配置的一个板块 。将来还是可以继续配置食品饮料等这个消费板块  ！特别是品牌消费品将会有比较好的这个投资机会，

除了传统这些消费板块，比如说白酒食品饮料医药、家电旅游酒店等等。大家也可以关注新消费！现在很多这个所谓的“新兴人类” ，90后00后。他们的消费习惯和父辈是完全不一样！他们更多的喜欢新消费  ，比如通过视频直播购物。买一些标准化的产品！罗永浩改行直播带货就引起了市场的热议，确实很多“新兴人类”他们是通过视频直播的这个方式来购物 。所以它卖的很多产品 ！都是一些贴合这种年轻人  ，消费习惯的所以对于小家电。零食以及家用医疗设备的企业可以关注！甚至还包括宠物相关的产品都可能会成为未来的一个增长点 ，

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传统消费和新消费都会酝酿出机会 ，因为中国最好的增长潜力领域就是在消费领域 。科技方面美国肯定是有比较优势的！我们要不甘落后，要发展科技但是从资本投资的角度来看。在消费品方面的投资  ！才能够获得比较高的毛利  ，获得比较好的盈利增长。所以很多人都在问：为什么美国前十大市值的公司很多都是科技股！而中国前十大市值公司则是和消费、金融相关的公司，比方说像茅台像平安这些  。这很正常因为不同国家发展的阶段以及比较优势不同！那对资本来说它是逐利的，一定会配置这个国家盈利能力最强的行业和公司。这没有孰优孰劣 ！这其实是发展阶段不同，以及国家的比较优势不同。特别是外资他们在全球配置肯定是要配置一个国家的比较优势的产业  ！这样的话才能够实现全球配置组合收益的最大化，

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之前我提出全球金融市场巨震要经过三个阶段即三段论，得到了市场广泛的认可 。现在可以确定是第一阶段即流动性枯竭的阶段已经结束 ！美股最黑暗的阶段已经过去 ，全球资本市场也结束了之前连续暴跌的这个走势。在流动性枯竭阶段 ！几乎所有的资产都受到遭到抛售，包括股、债、黄金、商品都大跌。在这个阶段基本上避险是第1位的！投资者抢筹美元和现金；第2个阶段是分化的阶段 ，美联储联合多国央行进行大规模的放水、救市。就是推出大规模的经济刺激计划！全球资产开始出现反弹和分化  ，这时候酝酿出全球金融危机的风险已经大大降低  。当前正是处于第2个阶段 ！近期美股出现了强劲回升  ，虽然是暴涨暴跌的模式。但是单边下跌的过程已经结束！周四美股再次反弹超过460点，

原油期货则出现了暴涨  ，盘中一度暴涨45%  。收盘上涨25%！原油价格在之前连续暴跌，最多下跌70%。在美国总统特朗普和沙特及俄罗斯进行沟通之后 ！石油价格出现了暴涨 ，特朗普发推特宣称已与俄罗斯及沙特沟通过。估计会大减产1000~1500万桶！这将会提升油价的表现 ，对美国的页岩油公司是一个好消息 。之前我就给大家分析过原油价格  ！跌破20美元 ，远远低于页岩油公司平均40美元每桶的成本  。如果持续时间过久！会导致美国大量的页岩油公司出现债务违约以及破产，那么果不其然 。周三的美国一家页岩油公司就宣布破产保护 ！而美国最大的炼油公司则有到期的20多亿美元的债务无法按时偿还  ，可以说这个油价大跌  。它对于美国页岩油公司的打击是很大的！这也是下一个要注意的风险 ，油价是否能够维持反弹走势 。关键就是看俄罗斯和沙特能否真正的大幅减产  ！

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现在可以确定的是，全球发生系统性金融风险的可能性已经不大。市场的情绪开始趋向稳定！但是要想大幅回升，可能还需要等到第3个阶段到来。第3个阶段的标志是全球的疫情开始出现拐点！每日新增确诊人数出现趋势性下降  ，目前全球新冠病毒感染病例已经超过百万  。而现在欧美很多国家的疫情还没有出现拐点！还是在上升期 ，我们要等到出现拐点之后  。才能够判断对于经济的影响大小  ！从而做多的信心才会进一步的增强 ，

美国劳工部4月2日发布数据显示：截至3月28日当周  ，美国的首次申请失业救济人数  。攀升至664万 ！预期是350万 ，这说明了疫情对于美国各地的工厂影响很大 。停工停产蔓延！申请失业救济人数暴涨，因此美国经济在二季度出现衰退的风险是很大的  。出现负增长是比较确定的这个事实 ！

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现在美国国会通过1万亿美元的经济刺激计划  ，现在还在酝酿新一轮的更多的经济刺激计划 。据悉国白宫与国会已经在着手第4轮抗疫刺激计划！可能会一定程度上对冲疫情的影响，那么第3个阶段A股市场将会迎来大幅反弹的机会 。当前A股市场经过前期的下跌之后 ！估值上已经到位，估值很低而一些优质的股票已经率先开始吸引资金入场抄底。持有优质股票或者基金可以放心的持股过节！清明节之后市场的走势仍然会以震荡反弹为主 ，市场大幅下跌的空间是很小的 。