随着股市开始下跌 ，希尔顿酒店集团(Hilton Worldwide Holdings Inc 。HLT)曾在3月3日为其股票回购计划增加20亿美元额度！以此展示该公司高管对自家股票的信心  ，

仅三周后这家酒店运营商宣布将剥离非核心业务，安排员工无薪休假。削减开支减少资本性支出！并暂停派息以及股票回购计划 ，

在此期间随着新冠病毒疫情迅速蔓延至中国以外地区，大量美国企业的运营陷入停顿 。世界各地实施的旅行限制对希尔顿酒店集团等酒店公司以及航空公司、邮轮运营商和赌场造成了尤为严重的冲击！标普500指数以有史以来最快的速度从纪录高位跌入了熊市 ，今年迄今累计下跌23% 。

希尔顿酒店集团并非孤例 ，最近几周从雪佛龙公司(Chevron Co 。CVX)到摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co！JPM)再到美国电话电报公司(AT&T Inc，T)和嘉年华(Carnival Corp  。CCL)诸多公司纷纷取消股票回购计划以储备现金  ！这令股市少了一个关键支撑因素，目前美国股市经历创纪录的大动荡后正试图站稳脚跟。

标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)的高级指数分析师Howard Silverblatt谈及企业的股票回购计划时表示 ，此类计划已越来越少  。经济不景气时！大家会尽量减少可自由裁量支出 ，

研究公司Reynolds Strategy的首席市场策略师Brian Reynolds表示，实际上自2008年金融危机以来。企业回购一直是美国股市唯一的资金净流入来源 ！回购计划指公司在公开市场上买回自己的股票，此举能减少流通股数量和提高每股收益 。进而提振股价 ！但对公司总体利润并无影响，

Reynolds估计 ，自2009年初以来。股票回购为美国股市净贡献了4万亿美元  ！根据美联储的季度资金流动报告，他计算得出包括交易所交易基金(ETF)、外国买家、保险公司、共同基金、经纪商、养老金、对冲基金和家庭。来自所有其他来源的资金做出的净贡献大致为零！标普500指数的市值为20.9万亿美元，

Reynolds表示，如果没有企业回购相关的稳定资金流入  。就不会有持续的股票需求！这将使已经波动剧烈的股市更加动荡，标普500指数3月份平均日波动幅度为5.2%  。是有史以来波动最大的一个月！4月迄今市场延续动荡走势，

Reynolds称，未来六个月股市的走势预计像骑野马一样刺激。

未来几周投资者将寻找有关经济状况的进一步线索 ，周四公布的美国一周首次申请失业救济人数数据已成为一项重要的先行指标 。更为关键的因素将是本月晚些时候财报季开始时各企业对自己业务的说法！

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去年标普500指数成分股公司回购了7，290亿美元股票  。略低于2018年创纪录的8！060亿美元――2018年是受到企业税改革的推动  ，在2020年开始时  。外界预计公司回购股票的金额接近或超过该纪录！此后这种预期已经消失，

Silverblatt表示，第一季度股票回购规模可能接近1。200亿至1  ！400亿美元，不过随着企业捂紧钱包  。今年余下时间的回购可能寥寥无几！

Silverblatt估计，这43家已经暂停回购计划的标普500指数成分股公司  。相当于2019年全部回购规模的25%；其中包括银行、航空公司、酒店和能源企业 ！诚然苹果公司(Apple Inc  ，AAPL)等回购规模最大的一些科技企业料将继续进行其回购计划。

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股票回购长期以来一直面临华盛顿方面的批评  ，最近美国国会领导人同意 。对根据新冠疫情刺激方案接受援助的航空公司以及其他公司实施股票回购和股息派发限制 ！某些寻求援助的公司，包括航空公司和酒店公司 。近年来在股票回购上投入了大量资金！

一些人认为这些资金可以有更好的用途，比如给员工加薪 。进行技术投资！或者保持财务缓冲以应对当前疫情之类的紧急状况，

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尽管公司回购股票自股市形成之初便已有之 ，但直到20世纪80年代才变得流行起来。那之前美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission！简称SEC)调整了围绕这种做法的规则  ，股票回购被视为向股东返还现金的一种方式。因为减少公开市场上股票的数量往往会推高股价  ！

希尔顿酒店集团股价在该公司上月提高回购计划额度次日上涨了5.4%，

例如希尔顿酒店集团股价在该公司上月提高回购计划额度次日上涨5.4%，目前尚不清楚该公司在暂停相关计划之前是否回购了股票以及回购了多少 。希尔顿酒店集团的一位代表不予置评  ！希尔顿酒店集团去年回购了15亿美元股票，

标普的数据显示，在截至2019年的10年。标普500指数成分股公司共拿出了5.29万亿美元进行回购！相比之前10年的2.59万亿美元增长一倍多，股息的增幅也类似 。从1.89万亿美元增长近一倍  ！至3.53万亿美元，

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研究公司EPFR的分析师Winston Chua称，很难确切说出过去10年股市上涨对股票回购和派息计划有多少直接影响 。从公开市场移除股票的企业并购活动、增加市场股票供应的股票发行交易以及企业利润和投资者的投机行为 ！这些都会生影响，

Chua表示，这是一个复杂的组合。但“在任何一个股票回购和企业并购规模高于新股发行的年份！市场往往会走高”，

马萨诸塞大学洛厄尔分校(University of Massachusetts Lowell)荣誉退休教授William Lazonick称 ，具有讽刺意味的是。普遍放弃股票回购和派息将利好企业  ！他现在是Academic-Industry Research Network总裁 ，

他表示：“那些保留利润和将利润再投资的企业，那些有动力生产更好产品的公司。其表现会更好！”