上海随缘企业登记中国证监会应该对以往信息披露违规较多的上市公司进行年报抽查，由第三方独立审计委员会对这些上市公司近5年的财务报告进行再审计。并将这一做法常态化、制度化 ！
美国东部时间4月2日（周四）上午 ，赴美上市不足一年的瑞幸咖啡（LK）发布公告称：公司对2019年财务报表内部审计发现。瑞幸首席运营官（COO）刘剑和手下几名员工虚构2019年2~4季度成交数据22亿元人民币 ！占同期机构预估营收37亿元的59%，公司及相关责任人可能面临美国集体诉讼民事赔偿及刑事追责 。
当天瑞幸股价从上一个交易日收盘价26.20美元跌至最低4.90美元 ，收盘6.40美元。跌幅超过75%！与瑞幸同一大股东的神州租车，前日收盘4.30港元。次日开盘半小时左右 ！最低跌至1.20港元 ，最大跌幅达72.09% 。瑞幸是分众传媒的“金主” ！分众传媒在A股市场也一度大跌逾6%，2019年分众传媒净利润负增长（-67.8%）。在新三板挂牌的神州优车当日最大跌幅达26.11%！创下历史最低水平，失去了新三板“市值第一”的宝座。
瑞幸咖啡属于“亏损上市” ，2018年瑞幸全年亏损。归属于普通股股东净利润-31.90亿元！归属于母公司股东净利润-16.19亿元 ，
2019年5月17日 ，瑞幸咖啡在美国NASDAQ正式挂牌交易。共募集资金6.95亿美元 ！IPO主承销商是摩根士丹利、瑞士信贷、中金公司和海通国际，上市首日开盘价25美元/ADS 。收于20.38美元/ADS（美国存托股份）！市值超过40亿美元 ，2020年1月17日 。瑞幸股价创下51.38美元最高记录！
美国东部时间1月31日 ，浑水研究（Muddy Waters Research）发布了一份89页的做空报告 。报告指出瑞幸咖啡从2019年第三季度开始对财务和运营数据造假！夸大门店的每日订单量、每笔订单包含的商品数、每件商品的零售价，从而营造出单店盈利的假象。又通过夸大广告支出！虚报除咖啡以外其他商品的占比来掩盖单店亏损的事实，当天瑞幸股价最低跌至26.75美元 。最大跌幅达26.51%！收盘32.49美元 ，跌幅10.74% 。
为了完成这份匿名报告，浑水的调查机构动员了92名全职和1418名兼职人员 。前往瑞幸咖啡所在的45个城市的2213家商店 ！录下了大量的监控视频，从10119名顾客手中拿到了25843张收据 。
2月3日瑞幸咖啡在美国证券交易委员会(SEC)官网坚决否认了报告中的所有指控，认为报告的方法有缺陷 。证据未经证实 ！均基于毫无根据的推测和对事件的恶意解释，
4月3日（周五），瑞幸股价继续下跌。盘中最低探至5.28美元 ！收于5.38美元 ，跌幅为15.94% 。瑞幸是否会直接退市 ！其股价是否会跌至几美分，仍有待观察
据瑞幸咖啡早前公开披露（包含数据造假），2019年1~3季报数据 。瑞幸归属于母公司股东净利润分别亏损-5.518亿元！-6.813亿元，-5.319亿元。
瑞幸咖啡财务造假事件 ，让人再次联想起2010~2011年中概股惨遭批量“做空”的影像 。2010年前后！随着赴美上市的中资概不断增加，专注中概股的做空机构开始涌现 。2010年创设的浑水研究以及2011年创设的格劳克斯（Glaucus Research）、匿名分析（Anonymous Analytics）、美奇金（J Capital Research）等做空机构 ！似乎是专门针对中概股而创设的 ，2010~2011年大量中概股遭遇“做空” 。中概股形象严重受损 ！2011~2016年6年间，中概股赴美上市步入谷底 。直至2017年 ！才重回正轨
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。事实上早在2002年6月，针对安然、世通等财务欺诈事件 。美国国会出台了《2002年公众公司会计改革和投资者保护法案》 ！简称《萨萨班斯法案》（Sarbanes-Oxley Act），该法案对美国《1933年证券法》及《1934年证券交易法》作了重大修订 。并在会计职业监管、公司治理、证券市场监管等方面作出了许多新规定！
对于上市公司财务欺诈，《萨萨班斯法案》加大了对会计事务所、当事自然人。以及上市公司、当事自然人民事和刑事惩处力度 ！
对会计师事务所及责任自然人惩处措施包括： ，
（1）临时或永久吊销注册；临时或永久禁止个人在会计师事务所执业；临时或永久限制事务所或个人的执业活动、职能，
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。（2）对于故意、明知故犯、不计后果的行为 ，或屡犯过失行为 。可对自然人处以75万美元以下的罚款！对单位处以1500万美元以下的罚款；，
（3）谴责强制要求参加附加的专业培训和教育，以及其他处罚形式 。
对上市公司及责任自然人的惩处措施包括：，
（1）故意进行证券欺诈的犯罪最高可判处25年入狱 ，并对犯有欺诈罪的个人和公司罚金最高分别可达500万美元和2500万美元； 。
（2）故意破坏或捏造文件以阻止、妨碍或影响联邦调查的行为将视为严重犯罪 ，将处以罚款或判处20年入狱。或予以并罚；！
（3）执行证券发行的会计师事务所的审计和复核工作底稿至少应保存5年 ，任何故意违反此项规定的行为。将予以罚款或判处20年入狱 ！或予以并罚； ，
（4）公司首席执行官和财务总监必须对报送给SEC的财务报告的合法性和公允性表达进行保护，违反此项规定 。将处以50万美元以下罚款！或判处入狱5年；
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。（5）起诉证券欺诈犯罪的诉讼时效由原来从违法行为发生起3年和被发现起1年分别延长至5年和2年，
按照萨班斯法案判罚 ，当系列民事赔偿及刑事诉讼执行下来。瑞幸咖啡不仅名誉扫地！而且股价极有可能被投资者用脚投票至几美分或几十美分 ，很快就会被一美元退市法则赶出股市 。此外违法机构及责任自然人还将面临巨额集体诉讼民事赔偿！
瑞幸咖啡财务欺诈事件败露，正好发生在我国新证券法生效实施之时 。刚好也是A股上市公司披露2019年年报及2020年第一季度报之际 ！因此瑞幸给A股上市公司提供了一个极好的典型反面教材 ，也为财务造假者们敲响了警钟和丧钟 。A股市场也应查处若干典型大案、要案来为新证券法祭刀、立威！
财务造假是对投资者最大的伤害 ，打击财务造假 。应该成为监管层最重要的工作任务 ！中国证监会应该对以往信息披露违规较多的上市公司进行年报抽查 ，由第三方独立审计委员会对这些上市公司近5年的财务报告进行再审计 。并将这一做法常态化、制度化 ！
（注：本文引用相关数据及人物资料均来自上市公司披露及官方媒体介绍 ，）
（作者系武汉科技大学金融证券研究所所长），
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