上海随缘企业登记周五晚间证监会核发了5家IPO批文 ，引发了市场公愤 。混沌财经周五《晚间要闻》文章里出现了600多条评论 ！这是非常罕见的事，在3月27日之前。每周五核发的都是3家！3月27日变为4家，4月首个周五（4月3日）继续4家 。这一次（4月第二个周五）变为5家！可以预见只要A股不在出现3月份那种大跌 ，每周核批5家甚至更多的IPO将是一种常态。科创板注册家数也会加速 ！
对此尽管市场对IPO很反感 ，但不得不说IPO与股市涨跌关系并不大 。更多的只是情绪上的影响；股市本来就是为实体融资而生的！若没有IPO ，股市也没有存在的必要了 。当然IPO之所以遭到市场一边倒的反对！上面也需要反思，持续的核发IPO是没有问题的。但垃圾股的退市力度要跟上！不然A股会越来越臃肿 ，成为垃圾股聚集地。
上面为何不大力度的让垃圾公司退市？主要是两方面的考虑：一是照顾实体经济，如果垃圾股大规模退市 。这些公司可能就要直接倒闭了！因为融资渠道少了很多，比如再融资（定增或配股） 。比如股权质押等；二是大规模退市开启 ！真正受伤的又是我们普通股民，这不仅会直接增加我们踩雷的概率 。而且机构们拿的也都是散户的钱 ！赔起来只会叹息一声，真正买单的可是基民。
当前的中国处于“百年未有之大变局”时刻，为了应对大变局 。制度性变革也在如火如荼的展开！但一些不紧要的事情，短时间是不会动的。以免引发连锁反应 ！当年“熔断”的教训十分深刻，相比引发人们热议的IPO信息。周五发布的3月份金融数据受到冷落 ！其实对股市的影响更大 ，
3月份金融数据主要有：①3月份M2货币供应量同比增长10.1% ，前值8.8%；M1同比增长5%。增速分别比上月末和上年同期高0.2个和0.4个百分点 ！②一季度社融增量累计为11.08万亿元，比上年同期多2.47万亿元 。③一季度人民币贷款增加7.1万亿元 ！同比多增1.29万亿元，④3月新增人民币贷款2.85万亿元。预期1.8万亿元！
如何评价这四组数据？好得不得了，但是我们要清楚这是Q1货币宽松导致的结果。不是后面货币继续宽松的原因 ！金融数据是对货币政策的反应 ，它注定是滞后的 。3月份金融数据为何这么好看？这是Q1的货币政策决定的 ！Q1的货币政策为何宽松？这一方面是去年12月中央经济工作会议对2020年全面定调比较宽松，二方面是历年Q1开局都比较松 。三方面是YQ倒逼Q1更松来托底实体经济！
所以我们不能因为3月份与Q1金融数据很好 ，而对Q2的股市抱有极大的热情。佛家有言：见见之时 ！见非所见这句话的意思是：你看到的东西已经是过去式，举个例子太阳照在我们的手上 。这其实已经是8分20秒以前的阳光了！因为太阳光到达地球需要8分20秒 ，Q1金融数据很好 。是去年12月政治局会议定调的结果 ！
接下来Q2的金融数据会如何？这个在3月27日会议上已经定调了，该会议对货币政策与财政政策是老生常谈。这意味着Q2的力度会比Q1要小！如果是Q1是“大松”，Q2将是“小松”。如果327会议上对货币政策的描述是更加严厉的新词！那才说明会进一步宽松；如果仅仅是重复上一次的表态 ，这说明政策没有更进一步宽松的意图。流动性的释放会出现边际衰减！
Q2为何是“小松”？有没有可能是“紧”？答曰：不可能，因为去年12月对2020年全面的总定调是“松”。这意味着今年4个季度只有可能会出现“大松与小松之别” ！不会出现“紧”这个选项，再加上今年YQ爆发 。Q1是YQ的主浪冲击 ！我们用了“大松”来应对；接下来是灾后重建，Q2继续会是“松” 。但不会是Q1那样的松！因为YQ的冲击力已经开始消散，
按照这个逻辑，下半年YQ对经济的影响肯定会越来越小 。这是不是意味着下半年的货币政策比Q1会越来越弱？万物皆周期 ！不是一成不变的永远朝一个方向演绎 ，我们咬着牙不降息 。非常克制不搞大水漫灌！不是为了勒紧裤带过苦日子，而是积攒银子用在刀刃上 。经历了2015年以来的去杠杆（产能周期2009-2019年） ！经历了2018年对杠杆的最后一击（库存周期2016-2019），都是为了2019年之后新一轮库存周期与产能周期重新开启。
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。按照正常节奏 ，2019年Q4已经出现了新一轮宽松的迹象。但2020年1月YQ的出现改变了全局！这个改变表现在两方面：第一 ，YQ让经济停摆。释放的流动性无法进入实体！又开始脱实向虚；这个“虚”不仅仅是股市 ，还有那些资本中介与高杠杆庞氏骗局 。刚刚爆雷的“神州系”以及去年爆雷的诺亚财富都是冰山一角！上面自2015年以来去杠杆 ，就是为了斩断资金脱实向虚的通道、挤爆虚拟毒瘤 。目前若按计划继续宽松 ！资金肯定会脱实向虚，拯救濒临死亡的毒瘤 。这几年的去杠杆就白搞了 ！
（插一句：我最近在研究日本当年泡沫的破灭，发现日本金融自由化与资金脱实向虚是两个重要的原因。日本金融自由化 ！导致资金不受国家管制，社会通过出口积累的财富出海被无意识的挥霍；如果有眼光的话。资金出海买技术！其实也是件好事，比如我们这边吉利当年就出海购买了宝马母公司股权 。但这只是少数！更多的是像王健林这样的出海买那些虚高的影院和足球俱乐部，日本当年比这个更猛。差点把纽约买下来了 ！我们这边紧急刹车了 ，王健林也开始夹着尾巴做人了。
日本金融自由化与资金脱实向虚 ，在国内不仅加剧了地产与股市泡沫。而且让实体所需要的资金干涸 ！我们这边在2015年其实已经把日本1990年附近的路走了一下，股市上泡沫的破灭也演绎了一把 。其实在2013年这一届班子上台时 ！已经准备在高端制造上发力的 ，具体措施是模仿德国的“工业4.0” 。但走着走着忘了初心 ！搞起了金融自由化，鼓励大众创新打开了潘多拉的魔盒 。导致中华大地骗局丛生！2015年下半年我们也尝到了日本当年泡沫破灭的惨痛 ，
好在这只是一场小预演，好在中央还是有明白人。我们非常幸运的在产能周期（2009-2019年）的下降周期里顺势去了杠杆！现在遭受YQ的冲击时不用担心泡沫破灭引发美国那样的系统性风险，这一切都要感谢鹤总 。鹤总注定了要与朱相一样名留青史！从2018年以来上面一直咬着牙不降息，这是在对杠杆与泡沫最后一击。大水漫灌当然很爽！至少在短期是包治百病的，但是放出来的水如何收回去？如何把经济的病标本兼治？这是个技术活。毫不亚于拆弹！
，最近5年以来 ，西方依然被民意牵着鼻子走。动不动就放水拯救危机 ！这也有另一个因素，西方的政客都只管眼前的危机。下台后哪管它洪水滔天 ！所以他们擅长把小危机先用“放水”托底，延缓到最后累积成一个惊天大危机。这也是西方国家每十年一个小危机！每五六十年一场大危机的原因，比如1920年代、1970年代、2020年代；可以预见 。到了2070年代老美可能要出现像苏联那样的大崩盘 ！
我们从2015年开始去杠杆挤泡沫 ，开始搞供给侧改革。其实就是在为2009年的4万亿还债 ！当时的4万亿固然搞高铁、搞基建拯救了经济拯救了就业，但不可否认也造成了产能过剩。也有一些钱走了偏路催生肌体出现毒瘤 ！2018年之所以格外残酷 ，因为它是产能周期（也就是朱格拉周期2009-2019）与库存周期（也就是基钦周期2016-2019）的共振下跌之年 。经历了2018年的最后一击！经历了2019年的干涸暴晒，毒瘤与泡沫去的差不多了。没想到2020年YQ横空出世！又把一些侥幸漏网的如神州系给击杀了，真是危中藏机 。
！但是这次YQ对经济相当于一次化疗 ，它不分好坏的伤害了好细胞与癌细胞 。对经济的伤害很大 ！不像前几年是定向击杀癌细胞 ，所以2020年的当务之急是要给经济体输送营养了 。不然就要休克死亡了；接下来等我们这边餐饮、娱乐、旅游等全面复工！大规模的刺激计划就会接踵而至，当然这里面还有另外两条线：。
第一条线是2020年的中国已经进入了新的产能周期与库存周期 ，我们的产业链也面临了升级换代。这需要货币与财政的支持；在新一轮的扩张周期里如果继续去杠杆！只会适得其反，漏网之鱼在下一个收缩阶段是最好收拾的。
第二条线是YQ引发的全球危机是中国绝好的产业升级机会 ，1970年以来西方国家每一次的危机都是中国拯救的 。中国也因此获得了多次产业升级的机会！比如1970年代是康波的萧条期，美国、日本纷纷与中国建交 。把苏联给拖死了；1990年日本泡沫破灭出现经济危机！索尼、松下、东芝等把家电产业链转移到中国，虽然他们国内的经济失去了30年 。但人均收入却是逐步攀升的 ！日本人的生活质量不仅没有下降，而且垄断了全球的家电行业。那时候我们中国人买一台索尼电视机 ！比现在买一个苹果手机还有档次 ，
1997年东南亚经济危机 ，亚洲四小龙们里的韩国与台湾地区把电子产业链转移到中国内地 。华硕、三星、富士康等赚的盆满钵满！还巩固了电子领域的垄断地位 ，韩国国运也继续飙升。台湾地区至少在1997-2007年这十年过的还是很滋润的 ！反观泰国、印尼等南亚国家，被那个危机弄的一蹶不振 。
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。2000年美国互联网泡沫破灭，后来很快恢复元气 。原因之一是美国资本将互联网产业链转移过来！扶持了搜狐、网易、百度等门户网站 ，放任他们抄袭模仿美国的互联网。崛起了天量的财富 ！现在有很多人说阿里巴巴是日本的公司，百度是美国的公司。钱都让老外赚走了 ！这是一个很狭隘的说法；当年要不是他们给钱给技术 ，中国的互联网就不会开篇。中国互联网之所以开局这么顺利！就是因为他们入股了，华为在国际上步步维艰 。是因为老外没入股赚到钱 ！所以不仅看你不爽 ，还处处使绊子；当然 。这只是原因之一 ！还有很多原因没法展开说 ，
2008年美国又爆发次贷危机 ，苹果高通率先把手机产业转移到中国 。其余资金也跟风进来！我们印了4万亿人民币承接了他们的美元，我们的外汇储备也开始暴增 。他们在我们这里赚的盆满钵满度过了危机！我们也孵化了手机产业链 ，还有钱把工业化推向了高潮。美国本来就是金融立国！只要撒出去的钱获得了高额的收益，国内的难关就能度过去；在世界分工里 。老美掌握着印钞权与高端科技 ！有了这两个武器，他们负责消费；亚洲尤其是人比较多的东亚与南亚。负责生产制造；中东、俄罗斯、澳大利亚、非洲等自然资源比较丰富！他们负责给亚洲提供原材料，制造国与资源国赚了美元 。然后再去购买美国的国债！把美元还回去，这样形成了一个闭环；如果这个闭环很稳定 。这个世界是很太平的 ！
从上面演绎过程可以看出 ，我们改革开放后只有劳动密集型的纺织箱包等没技术含量的产业 。结果1990年日本经济危机给我们送来了家电产业链以及发展的资金 ！1997年东南亚危机给我们送来了电子产业链和发展资金，2000年互联网泡沫给我们送来了互联网产业链与发展资金 。2007年次贷危机给我们送来了手机产业链与发展资金；这一次YQ危机前 ！新能源产业链已经跑过来了 ，紧接着老美就要给我们送来高端制造产业链与资金。德国要给我们送来工业4.0产业链与发展资金！
我们这边最先挖掘人口红利 ，提供低成本的劳动力；现在降挖掘工程师红利 。提供高素质的劳动力；以后我们还有科学家红利等待着挖掘 ！人口这东西并不是一锤子买卖 ，并不是到了刘易斯拐点就完蛋了。只要把教育抓得紧 ！人口红利可以开发好多次 ，当年的人口数量红利转化为现在工程师红利 。1999年的高校扩招功不可没；今年研究生也开始扩招了！未来我们也会出现科学家红利 ，满大街都是科学家。诺贝尔奖会拿的手软！上面为何有底气不彻底开放人口生育？一方面是人口红利可以多次挖掘 ，另一方面是人口超过了资源承载力会出事 。现在就业压力超大 ！人口还真不敢随便放开，不然就是给未来的领导人挖坑了 。）
回到上面点的第2点接着分析 ，2020年1月YQ的出现改变了全局 。这个改变表现在两方面：第一 ！YQ让经济停摆 ，释放的流动性无法进入实体 。所以在YQ彻底控制之前！在全社会没有彻底恢复原状之前，新一轮刺激计划是没法展开的 。不然那些没复工的行业就要吃土了；这次YQ受到冲击最大的就是它们 ！一定要等它们开工了才能刺激 ，
第二正如上文所分析，欧美已经大放水了。钱没地方去都盯着中国以前中国话语权比较低！只能别人咋说就咋办 ，他们赚大头我们赚小头。现在不同了我们从2015年就主动去杠杆把雷引爆了！欧美现在正处于爆雷时刻 ，他们比我们更着急 。这次不可能很爽快的让他们的钱进来赚钱！而是要引进高端制造产业链 ，这也正是他们舍不得的东西。这一次要是把自己的核心技术交给我们了 ！真的是在养虎为患 ，但不交出来的话。眼前的难关过不去！所以口水仗停不下来 ，除了拿华为开刀外 。周末美威胁要吊销中国电信在美经营许可！
初步推测如果顺利的话，4月尾全球YQ出现拐点 。中国的餐饮娱乐等也要恢复了 ！5月份应该可以见到大规模刺激计划；如果不顺利的话，应该也会在Q2内出结果。不会拖到Q3 ！欧美的情况比我们严重多了 ，现在老美已经熬不住要开启经济了 。不然就休克了；如果YQ出了拐点还没谈妥！特朗普的连任会受到很大的影响 ，
