上海随缘企业登记近日上交所发布了科创板非公开转让和配售减持相关规则的征求意见稿 ，是对股东减持方式的一大创新 。沉寂了一段时间的科创板再迎新的政策！
与此同时科创板“赶考”队伍再度壮大，上交所最新披露信息显示。艾索信息、青云科技、中信博3家公司科创板IPO申请已于4月7日获受理 ！保荐机构分别为民生证券、中金公司和安信证券，拟募资金额分别为4.24亿元、11.88亿元和6.81亿元。合计22.93亿元 ！
数据显示截至目前证监会已同意103家科创板企业IPO注册，其中100家已启动发行 。96家已上市 ！已经上市的科创板公司完成首发融资 1119 亿元，与同期主板（1127 亿元）相近。远高于同期创业板（214 亿元）和中小板（255亿元）！
业内人士认为 ，短短1年半时间。科创板逐步建立起一整套符合注册制需求下的涵盖科创定位、发行上市条件、受理审核流程、定价交易机制、信息披露要求等方面的规章制度 ！运行情况良好 ，
100家科创板公司大扫描 技术领跑、实力不俗 ，
在已启动发行的100家科创板公司中 ，明细行业归属电子核心产业、新兴软件和新型信息技术服务、生物医药产业的数量位列前三。分别有19、14和13家 ！合计占已发行家数的46%；而从研发投入方面看 ，研发人员占员工人数比例平均超过30% 。研发费用占营收比例看 ！平均为12.5%，远高于传统行业上市公司 。科创板上市企业显示出鲜明的科创底色和硬核技术！
据WIND数据 ，已上市的96家科创板企业 。近三年平均毛利率为52% ！平均净利率18%，平均ROE为19%。大幅优于创业板整体相应指标的39%、11%和7%！而广发证券分析师进一步指出：根据2019年业绩预告，已上市的96家科创板企业的整体营收增速（13%）和ROE（17%）也好于创业板的10%和4%。
科创板“赶考”队伍突破100只 网下配售收益如何?_证券时报网_随缘企登
对于投资者而言 ，科创板的机会在哪？如何参与分多一杯羹？
。据开源证券分析师孙金钜、任浪测算，因科创板高融资额及发行机制向网下投资者倾斜。其网下配售收益超主板、中小板及创业板之和的6倍！
网下投资者数量大幅减少 ，A类与C类获配率趋于均衡。参与科创板网下配售的门槛显著提高 ！2019年7月至2020年3月期间，参与科创板网下询价且提供有效报价的投资者数量平均为320 家。而主板/中小板/创业板均高于2000家 ！其中C类投资者的减少幅度更大，加之科创板网下初始发行比例进一步提高。且回拨机制大幅向网下倾斜！使得最终科创板A/B/C 三类投资者平均中签率更趋均衡 ，有证券分析师测算。科创板 C 类投资者中签率为 A/B 类投资者平均中签率的 85%！而主板/中小板/创业板的这一数据分别为 45%/31%/38%，
首日涨幅依然可观 ，平均达135%。已上市的96家科创板企业中！上市首日平均涨跌幅为135% ，涨跌幅中位数为110%。其中首日涨跌幅最大的为东方生物！涨幅高达587%；仅有建龙微纳这一家公司在上市首日即破发 ，微跌2%
从统计结果看 ，主板/中小板/创业板的网下申购有效报价比例接近100% 。而科创板平均只有86%；从中标价所处的位置看 ！平均处于其主承销商出具的投资价值报告建议区间的44%分位数 ，但自祥生医疗首次发行价低于投价报告建议区间下限以来。近期陆续发行的9只科创板股票！均出现类似情况，最引人注目的是成都先导。主承销商中金公司给出的投价报告建议区间为【21.27！22.98】，而最终定价为20.52元。大幅跌出投价报告建议区间 ！
市场人士普遍认为，这是科创板市场化发行机制的关键所在。随着科创板网下询价被专业机构向下打压！将对发行人、保荐机构和承销商产生压力，迫使其网下询价重心下移 。这是一个市场博弈的过程 ！日趋理性的定价也将给二级市场涨跌幅带来更大的空间，
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相对比主板/中小板/创业板 ，科创板网下询价更加市场化 。定价充分体现了不同投资者对公司价值的判断！从而更接近公允价值 ，但灵活的询价机制同时也增加了网下询价的报价难度。对网下投资者的专业能力提出了更高的要求 ！而投资机构网下配售获配率超过90%的仅7家，这7家机构包括2家私募、2家保险公司、3家公募基金 。依次分别为：上海迎水投资管理有限公司（95%）、广州市玄元投资管理有限公司（94%）、华安财保资产管理有限责任公司（94%）、国联安基金管理有限公司（92%）、泓德基金管理有限公司（91%）、吉祥人寿保险股份有限公司（91%）、国海富兰克林基金管理有限公司（90%）！
网下配售收益率方面，经测算若以一只规模恒定为8000万元的私募基金产品为配售对象 。参与已实际上市的96只科创板股票的网下配售业务！并全部获配的情况下，以对应股票上市首日涨跌幅的平均值为参照。自首批2019年7月22日上市以来！共9个月合计绝对收益率高达21% ，即使剔除集中上市的首批之外。年化收益率也能达到较为可观的14% ！
自提出设立科创板以来，短短1年半时间 。科创板建立了一整套趋于完善的规章制度 ！已有近百只带有鲜明硬核技术且实力不俗的公司经审核上市，运行情况平稳。为上市公司带来了可观的融资规模！且为参与网下配售及二级市场交易的投资者带来了不菲的收益，科创板注册制的成功运行 。也将为今年资本市场注册制改革提供有益的参考！今年3月1日起，新证券法开始实施 。目前公司债已正式实行注册制！创业板将跟进 ，而即将“诞生”的新三板精选层也在对标注册制。
