瑞幸咖啡股价跌跌不休，陆正耀此前的质押套现也终于爆仓。

美东时间4月6日 ，瑞幸咖啡股价继续暴跌。截至收盘瑞幸咖啡股价下跌18.4% ！报4.39美元  ，创下历史新低。其市值也进一步缩水至11.11亿美元 ！

在连续大跌的暴击下，瑞幸咖啡股东此前质押股票惨遭爆仓。据外媒报道瑞幸咖啡董事长陆正耀控制的Haode Investment Inc.出现股票质押违约 ！涉及金额5.18亿美元，贷款人开始对7635万份瑞幸咖啡ADS采取强平措施。相关机构可能因此损失超过一亿美元！

值得一提的是  ，瑞幸咖啡的三位高层几乎质押了公司已发行股份的四分之一。因此强平抛售带来的压力可能会进一步引发连环爆仓  ！

与此同时屋漏偏逢连阴雨的瑞幸咖啡即将迎来一大波投资者们的集体诉讼  ，而瑞幸咖啡此前投保的董监高责任险也可能因公司造假而不能理赔。此时此刻瑞幸咖啡前路晦暗不明！

神州租车在港交所公告称 ，截至目前公司并无持有瑞幸咖啡的任何美国存托股份或其他证券。且本集团并无参与瑞幸咖啡的任何商业交易！已向联交所申请4月7日九时起恢复交易，

据外媒消息高盛4月6日表示，由瑞幸咖啡董事长陆正耀控制的实体拖欠了银行5.18亿美元的股票质押。为此一些机构准备出售作为抵押的7635万股瑞幸咖啡ADS！

高盛称自己将作为这些机构的“处置代理人”，帮助促成一笔或多笔交易中的股票出售 。该发言人拒绝透露这些机构中是否包括高盛！

按照美东时间4月6日的最新收盘价4.39美元 ，这笔7635万股的股票市值约为3.44亿美元。相比于5.18亿美元的质押金额少了约1.75亿美元 ！

据介绍借款人由瑞幸咖啡董事长陆正耀的家族信托控制，这笔股票质押的证券包括5.15亿股瑞幸咖啡B类普通股和9544.5万股A类普通股 。其中也包括由瑞幸咖啡CEO钱治亚控制的实体额外质押的股份！

有分析观点提到，瑞幸咖啡的A类普通股或ADS并无锁定期限制 。假设该贷款安排质押的所有股票均被出售！陆正耀在瑞幸咖啡拥有的表决权权益不会减少 ，但钱治亚的实益及表决权权益会大幅减少  。

根据联邦证券法 ，这些证券可以自由转让  。出售这些证券不需要根据联邦证券法注册证券！通过代理机构  ，贷款人预计将根据市场情况 。在一个或多个公开、非公开交易中出售这些证券！但尚无消息显示 ，会有多少股票会因此被出售。也没有任何人承诺购买这些股票 ！

目前瑞信新加坡分行已被指定为担保受托人，即将对抵押品实施强平程序 。有趣的是瑞信不仅是瑞幸咖啡IPO的主承销商！还在一月帮助瑞幸咖啡完成了增发和可转债发行 ，

值得注意的是，此次的股票质押违约可能只是一个开始 。

翻阅瑞幸咖啡在1月8日发布的招股文件，可以发现该公司共有3位高层进行了股票质押操作 。分别是董事长陆正耀、CEO钱治亚和Sunying Wong（据称为陆正耀的姐妹）！三人合计持有9.94亿股瑞幸咖啡股票 ，但却累计质押了4.88亿股  。质押比例高达49.13% ！

根据今年1月提交的招股说明书，陆正耀的家族信托（Lu Family Trust）通过Haode Investment Inc.和Primus Investments Fund。L.P.合计持有4.85亿股瑞幸咖啡B类普通股！其中1.45亿股被质押  ，质押比例为30%。

这也意味着此次爆仓遭遇强平的7635万股，已超过陆正耀总质押股份数量的一半  。

与此同时瑞幸咖啡CEO钱治亚也通过家族信托（Qian Family Trust）旗下的Summer Fame Limited持有3.12亿股瑞幸咖啡B类普通股 ，并质押了其中的1.46亿股  。质押比例更高为46.75%  ！

而据称为陆正耀姐妹的Sunying Wong ，则通过Mayer Investments Fund  。L.P.实际持有1.97亿股瑞幸咖啡B类普通股 ！并全数进行了质押，

按照1月瑞幸咖啡增发后的股本来计算  ，截至1月21日。陆正耀、钱治亚、Sunying Wong三人累计持有9.94亿股瑞幸咖啡股票 ！持股比例约为49.09%；但却同时累计质押了4.88亿股 ，几乎相当于质押了公司已发行股份的四分之一。

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 ！

据了解机构通常会在贷款规模和抵押品价值之间建立一个巨大的缓冲  ，以保护自己不受市场价格下跌的影响  。

然而令人意想不到的是，仅仅是2个月时间。瑞幸咖啡的股价就从1月17日的50.02美元的高点！一路暴跌至4月6日的4.39美元，这笔5.18亿美元贷款的抵押品价值也从38亿美元  。暴跌至如今的3.35亿美元！

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需要注意的是 ，更多的强平措施可能会进一步拖累瑞幸咖啡股价 。导致更多的追加保证金通知和股票质押违约 ！如今的7635万股的抛售可能只是一个开始，

4月2日瑞幸咖啡在公告中自曝  ，2019年2季度至4季度。COO刘剑及几位向其汇报的员工伪造了高达22亿元的交易金额  ！期间部分成本和费用也因虚假交易而大幅增加 ，

为此瑞幸咖啡当晚股价暴跌75.57%，市值蒸发超350亿元；截至4月6日收盘。瑞幸咖啡市值已缩水至79亿元 ！

随后陆正耀在朋友圈发布小作文，表示过去两年公司跑的太快。引发很多问题！现在狠狠的摔了一跤，自己作为董事长难辞其咎 。借朋友圈向所有人诚挚道歉！他自称羞愧且痛心，愿意接受一切质疑和批评  。并尽全力挽回损失！

瑞幸爆仓，董事长5亿美元质押被强平。瑞幸股价再跌18.4% ！集体诉讼已..._随缘企登

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陆正耀写道“我个人非常自责，无论独立委员会的最终调查结果怎样 。我都会承担应有的责任！同时全国数千家门店，数万名员工还在正常运转。这种特殊时期！我需要给一线员工们打气  ，他们都是勤勤恳恳服务客户的好员工 。是无辜的我说‘元气满满’！是要给小伙伴们打气，这个时期我们更要稳定住运营。持续服务客户！”

瑞幸咖啡同一时间也发布道歉说明  ，称涉事高管及员工已被停职调查。已委托特别委员会及第三方独立机构进行全面彻查！并承诺会第一时间向公众披露调查结果，采取一切必要的补救措施。不回避此事带来的一切问题  ！

次日胡润研究院发布《疫情两个月后全球企业家财富变化特别报告》称，自业绩造假爆出后。瑞幸咖啡股价下跌90%  ！51岁的陆正耀和43岁的钱治亚财富已不到十亿美金  ，

更加扎心的是 ，根据一则网络投票  。在141位受访者中！有68%的人认为瑞幸咖啡将在一个星期内股价跌至1元  ，22%的人认为这一时间将会是一个月。仅有10%的人相信瑞幸咖啡可以坚持到三个月后 ！

根据彭博4月6日晚间消息，专业集体诉讼服务机构Bronstein。Gewirtz & Grossman发布公告称！已经代表投资者向瑞幸及其高层提起集体诉讼，

“如果您在投资瑞幸过程中遭受损失，则可以在2020年4月13日之前请求法院任命您为原告  。”Bronstein！Gewirtz＆Grossman的这一集体诉讼，旨在要求被告就涉嫌违反1934年《证券交易法》进行赔偿。

该申诉称在整个集体诉讼期间 ，被告每家商店的日销售额。每件商品的净售价！广告费用以及其他产品的收入贡献等财务绩效指标遭夸大，因此其公开声明在所有相关时间均为重大虚假和误导  。

而瑞幸咖啡集体诉讼案在美国代理律师刘龙珠也在4月5日向媒体表示  ，已经接到十几个客户就证券欺诈希望提起集体诉讼  。目前正在选诉讼代表！他认为瑞幸咖啡涉嫌财务造假不大可能是个别高管行为  ，高管坐牢的可能性很大 。瑞幸咖啡也可能面临退市  ！

刘龙珠称“根据之前与美国司法部和证监会打交道经验  ，刘剑被检控成功的概率很大 。除此之外公司高管董事长、CEO和CFO以及包括所有独董在内的董事会成员都不可能推卸责任 ！任何人都不可能完全清白 ，这句话我是可以负责任的。”

与此同时虽然瑞幸咖啡购买了董监高责任险，甚至已有保险公司收到被保险人提起的理赔申请。但保险能否理赔尚需打一个问号！

相关专业人士指出，如果调查认为造假行为构成了公司造假 。则保险公司可以考虑除外责任的条款！尽管根据目前暴露出来的情况 ，还不能界定高管中哪些人有主观造假行为、其行为能不能归咎为公司、能不能代表公司等  。