上海随缘企业登记内容：2020年4月2日★，复旦大学管理学院孔爱国教授在“瞰见云课堂”系列课程中★。以“疫情全球化对中国经济发展的潜在影响”为题进行授课★！《陆家嘴》作为合作方★，经主办方和讲者审阅授权发布课程内容★。
讲述 | 孔爱国 整理 | 俞赵杰★，
在这个时代政府应该做的是刺激企业的成长★，让企业家去填补技术★。填补未来的市场空白★！
境外疫情加速扩散蔓延★，世界经济贸易受到严重冲击★。相关产业链面临哪些挑战？★！
国内疫情率先得到控制★，中国经济如何重启？★。
政策制定怎么做才能实现经济平稳增长？历史的经验教训有哪些？★，
我将立足于企业的视角★，分析疫情全球化对中国经济发展的潜在影响★。并从历次危机的经验教训中★！提出自己的政策建议★，
新冠疫情与2003年的非典都是突发性事件★，但是这一次为什么不同？一是截止目前科学家没有查到病毒的；二是新冠病毒的潜伏期较长★。有一部分无症状感染者★！交通的便利使得病毒在全球范围内迅速传播★，
从经济发展阶段来看★，2003年非典与2008年金融危机都发生在中国经济增长的上行期★。而新冠疫情爆发在中国经济增长的下行阶段★！有点像雪上加霜★，无论对中国人民★。还是全世界人民★！都非常痛苦
疫情刚开始的时候★，大部分经济学家预测疫情会影响GDP增速0.5%-2%★。从最近两个月的情况来看★！中国经济的三驾马车有两个数据已经出来★，投资和消费的数据都是高台跳水★。消费下降了20%以上★！投资下降了20%左右★，
从目前看来第一季度的经济数据肯定是负的★，第二季度也不容乐观★。因为外贸受到非常大的冲击★！需要一个缓慢的恢复过程★，如果今年的GDP能保持去年的水平★。那已经是相当了不起了★！
二、如何选择经济刺激的政策工具★，
不管哪个国家★，启动经济的时候要注意两点★。一是解决短期的民生问题★！用短期的修补连接当下与未来之间的坎★，跨过这道坎很重要；二是不能忽视长期的目标★。如果短期刺激太大★！就会对长期产生一定的副作用★，
长期目标追求什么？就是中国经济在全球的竞争力★，竞争力不仅仅表现在外贸出口的规模★。这是短期的目标★！更主要表现在外国对中国的依赖性★，外国找不到替代品★。就说明我们有竞争力★！
中国在逐步迈向市场经济后★，经历过几次大的冲击★。前面几次冲击★！特别是2003年“非典”与2008年金融危机发生在短缺时代★，而最近这次危机发生在过剩的时代★。
区别在哪里？在短缺时代★，寻找政策工具相对来说比较容易★。九十年代我们缺家电★！2000年之后我们缺房子、缺车子★，而现在这些东西我们都有了★。你现在也没法说你缺什么★！可能你只能回答缺钱★，
所以过去政府会推出强有力的经济政策★，因为在短缺时代★。谁都知道应该发展什么★！不应该发展什么★，但在当下如果再爆发危机★。我们很难找到一个比较好的经济政策★！或者比较好的工具来刺激经济成长★，
在过剩时代经济政策的着力点不应该是具体的产业★，因为预测未来的发展很难★。而是应该刺激企业的成长★！让企业家去填补未来的市场空白★，这个时候我们不能够完全由政府来投资★。必须发挥企业家的作用★！
2008年金融危机之后★，政府推动了一系列固定资产投资★。包括四万亿刺激政策、十大产业振兴规划★！短期非常有效★，但是后遗症也非常明显★。
刺激的背后往往是货币超发★，货币扩张到底好还是不好★。首先我们要了解中国的货币扩张带有一种体制性的因素★！只要国有银行敢把钱贷给国有企业★，国有企业就不要担心了★。不愁以后银行不贷★！一定用新贷款去覆盖老贷款★，国有银行一旦被绑架★。最后会去找央行解决问题★！让央行松绑
所以央承受了很大的体制性压★，每次关键时候央行都要出手相救★。救到最后使得货币供应量刹不住脚★！货币供应量如果刹不住脚的话★，经济的负面性效应就会潜移默化形成★。在社会上说得不好听货币扩张后很多得到货币的人都变得浮躁了★！
以四万亿为例★，政府拿四万亿投资★。相当于四万亿资金流向国有企业★！但绝不仅仅是4万亿★，这4万亿起到引导性的作用★。直接导致银行资金也向国企业集中★！可能政策初衷不是这样★，但事实上造成了全社会的资源最后向国有企业集中★。最终导致民营企业失血★！
民营企业没有办法获得正常的资金★，就寻找非法的地下钱庄的支持★。借来的高利贷一年以后基本崩盘★！资金链断裂然后民营企业家就开始跑路★，
复旦教授孔爱国:当下比任何时候都需要企业家精神_随缘企登
最后逼着中央政府承认了民间融资的合法性★，但没有给它发银行牌照★。所以民间融资大部分都是以P2P形式出现★！加上没有及时的监管★，后面迎来了民间金融业的野蛮生长★。最后再去清理整顿P2P★！对整个中国经济的影响非常大★，
随后这些年GDP增速的期望值不断往下降★，也就是说我们找不到投资方向★。凡是政府能够找到的投资方向★！事实上都已经过剩★，而且老百姓也不宽裕★。因为房地产价格太高★！很多人一辈子赚到的钱都在房地产里面★，老百姓的资金流动性遇到了很大的问题★。
四、当下比任何时候都需要企业家精神★，
如果经济增速往下掉★，或者说经济不增长的话★。就会产生另外新的问题――中等收入陷阱★！过去经济发展的方式走到了极限★，国外的市场空间越来越小★。国内的市场空间也受到束缚★！在人均GDP一万美金的时候★，如果经济增长找不到出路★。很有可能会陷入中等收入陷阱★！
从中国经济增长的三驾马车数据图可以看出★，2010年到2014年★。消费与投资已不分上下★！但是2015年以后★，消费的马车已经明显超过投资的马车★。告诉我们一定要去研究消费、需求★！而投资找不到太多增长点★，
如果消费主导一个经济体的话★，就带来了一个新的挑战★。就是当下比过去更需要真正的企业家★！过去三十五年★，政府决定投资就可以★。虽然效率低一点★！但是总的问题不大★，
但是现在政府已经没办法做这个决定★，因为消费主导经济的话★。消费的需求不统一了★！我们十四亿人不可能同时决定今天吃面包★，也不可能同时决定今天开新能源车★。消费需求的特点是分散、灵活、多样的★！就是不统一
真正的企业家怎么做？就是看准人们明天喜欢什么★，而不是看准现在需要什么★。一个好的企业家最大的特征是不停地升级自己的产品、服务★！为什么现在MBA、EMBA这么火爆★，因为市场需求太大★。未来的市场需要真正的企业家★！
五、货币政策与财政政策如何发力★，
除了产业政策★，货币政策的工具也非常多★。当实施扩张性货币政策时★！一定要有配套的段将货币引到实体经济中来★，否则投机性的事件就会上升★。
这一点应该向美联储学习★，美联储在2008年金融危机之后实施了三次量化宽松★。最后一次是通过央行每个月花400亿美元无限期地购买次级债★！这个政策效果很好★，托住次级债市场★。公司就可以进一步发债★！就相当于把货币资金引入实体经济★，
货币扩张要体现公平性原则★，目前我们的货币传导机制缺乏效率的★。因此总量的扩张效果会差★！就涉及到中国银行信贷体系的进一步市场化完善★，我们就不在这里展开★。
财政政策主要是政府支出增加来刺激经济增长★，但是大家有没有想到★。为什么不通过减税的方法去刺激经济？经济学上有个概念叫做挤出效应★！在货币供应量不变的时候★，财政支出增加会导致货币需求的上升★。导致利率上升★！而企业投资相应下降★，过去我们财政支出所产生的挤出效应应该是很大的★。
★！再如政府可以通过增加税收或者通过发债来完成政府融资★，大家可以想象★。过去是税收为主★！现在全国人民都趴下来★，下一轮一定是发债的高峰★。我觉得发债比收税强很多★！要跟富人借钱★，给穷人补贴跨过目前的这道坎★。
从短期看要达到修补经济的目的★，建议如下：
1. 政府发行债券★，直接补贴救助受到伤害的众与企业★。不能将员失业的痛转嫁到企业头上★！
2. 发放消费券★，解决贫困问题★。
3. 幅度降低个所得税与企业负税★，
4. 下调贷款利率★，下降准备量化宽松
（从1到41的效果好于2★，以此类推）
1. 完善个所得税的征收法★，按家族征收而且要考虑地性差异的因素★。大幅度降低居民负税★！
2. 幅度降低科技型企业的各种税收★，建议按照研发投入比例来制定征税方案★。促进全社会的企业转型升级★！
3. 幅度调整公事业收费★，特别是油价绝对价格接轨不是相对价格★。幅度降低速公路收费标准★！目的在于真正建立全国性的大市场★，
政策展望的背后★，希望的是政府改★。缩规模降低政府非生产性的出费用★！
最近出现频率很高的新基建★，我们肯定需要★。但是新基建怎么建？一定要发挥政策杠杆的引导作用★！要发挥资本市场的选择功能★，慢慢选慢慢建这样才会有好的经济效益★。
最近有个报道★，上海市政府围绕新基建做了很多重大项目的投资★。我觉得这很重要★！但只是第一步★，我希望上海给将来使用新基建的公司“松绑”★。
目前企业数字化转型的还不够多★，新基建也没地方用★。要先鼓励现存的企业进行数字化改造★！政府一定要支持★，比如数字化转型的企业税收统统减半★。我们建的新基建价值就非常大★！
今天的经济是一个全球经济★，不仅仅是一个国别经济★。新基建的建设★！如果没有很多的企业去应用★，可能给发达国家数字转型的企业提供了更优越的环境★。从这一点上来讲★！我希望政府要两手抓★，一手做新基建★。一手刺激微观企业转型★！
第二我担心什么？我担心的是大家都去做新基建★，像过去老基建一样产能过剩★。现在很多小城市的码头没人用★！很多落后地区的高速公路没人用★，所以我劝那些想投资新基建的人★。跟风要跟得谨慎一点★！
当然最为重要的一点★，我们希望政府的刺激政策★。在既注重短期的民生★！也要追求长期的目标★，刺激经济的长期意义之下★。必须注重企业家精神的维护★！必须注重市场环境的改善★，不要随便把他们挤出去★。
八、疫情让开放受阻★，未来需要更的开放★。
等疫情过去为什么需要更大的开放？贸易增长是一个方面★，另外一个主要方面★。是学习如何产业升级★！如果产业不升级★，我们的未来的路会越来越窄★。
如果产业不升级的话★，用上面经济学的术语★。就是容易陷入中等收入陷阱★！进一步开放了★，我们要去学什么？★。
1. 为什么高科技都产生在那几个发达国家？表面上看★，中国的科研能力很强★。但是一些科技为什么不发达？★！
2. 科技如何才能真正落地应用★，改变人们的生活？如果科技的应用没有市场化★。科技的发明与发现就会停止★！
3. 美国经济每一次衰退是怎样复苏的？他们经济增长当中的核心力量是什么？★，
发达国家有很多是我们学习的标★，暂时还不构成竞争的目标★。因为我们对他们的技术有相当的依赖性★！
Q：欧美纷纷开启无限量QE的背景下★，未来是否会发生滞胀？★。
A：以美国、英国为代表的资本主义国家★，治理宏观经济的历史应该追溯到上个世纪的三十年代★。在增加货币供应量的时候★！由于过去没有经验★，导致了六十年代末、七十年代、八十年代的滞胀★。
但是从九十年代以后★，美国几乎不产生滞胀★。物价非常低因为他们一手在增加货币供应量★！另一手会引导货币走向创新阶段★，
他们在实施政策时说★，货币增加无限量★。但是只要经济好转★！他们马上会刹车★，他们治理经济的经验、能力★。时机把握等考虑问题的深度跟广度不一样★！值得我们学习★，不用担心他们★。
Q：如何看待美国经济未来的趋势？★，
A：美国经济当中的制度★，已经把企业家解放了★。我们需要的是什么？本质上要解放我们的企业家★！维护我们的企业家精神★，我们把企业家的问题都解决了我们就不怕了★。
美国未来经济的趋势不会有太大的问题★，因为美国的技术进步★。新的技术代替了旧的技术★！让美国的产业在更高的层次上往前成长★，这是重要的回头100多年的历史可能发现★。每一次经济增长都与新的技术革命有关★！
Q：疫情之后★，有些国家实施了逆全球化的举措★。长远看来对中国制造带来的负面影响？★！
A：到现在为止★，中国的产业对国外高科技的依赖性仍然很大★。事实上疫情一旦过去了★！他们供应链就会产生相应的变化★，未来的世界不会封闭★。一定是开放
疫情造成的不是逆全球化★，而是让全球化趴下来★。等疫情过去我们所有人就会站起来★！一定是开放的世界★，为什么？因为科技文明跟工业文明都需要互相共享★。
英美这些国家的产业不是上下游的关系★，但贸易总量还那么大★。因为它们仍然实现了市场的互补★！虽然产业链可能在未来发生一些变化★，但是随着人们需求的变化★。贸易还会继续增长★！竞争还会促进科技的进步★，
