而跟谁学旗下的高途课堂，通过这次活动  。一个年级平均加群400个！一个群聊200人 ，共计引流近100万。

也正式展开了在线教育各大机构的厮杀 ，而一些小机构往往在这个所谓的风口下。很难飞起来反而比平常业绩做的更差！主要原因有三点（前端、中端、后端）：，

一是因为前端投放体量没有大机构的量那么大 ，与大机构无法分庭抗礼；。

二是中端内容  ，很多小机构课程内容储备较少。无法像大平台一样涵盖所有课程  ！甚至有的课程； ，

三是后端转化，品牌效应很多小机构没有知名度  。用户对机构没有信任度！在免费公益课满天飞的情况下 ，用户免费的课都听不过来。在销售转化上比较吃亏  ！特别是课程单价较高的产品，

所以在线教育机构必须在这三个环节打通，如果没办法打通属于自己公司的前端、中端、后端模式。在这靠现金流生存的在线教育机构 ！要是其中有一环，在短时间内突然发生问题（如前端流量成本激增；中端维护没有好的产品与内容留不下用户。进来的用户转化率低；后端销售能力未跟上 ！没有了解到用户需求，用户转化率降低）。都会导致公司受到很大的影响 ！甚至倒闭

蹭三个月微信裂变获得100万粉丝，并获得李开复创办的创新工场投资的明兮大语文。就在2月中旬疫情中！宣布停止运营 ，而线上教育不同于线下机构。大多在线教育机构都没有正现金流！现金流一出现问题，基本都靠投资来救命。都有一定的泡沫 ！而线下机构有师资  ，有相应充足的课程研发力量  。资源贮备很足 ！

随着疫情的发酵  ，虽然对线下教育机构冲击很大  。但也加速了线下教育机构的在线化！基本所以线下机构都在寻求线上转型 ，传统教育机构也加入了在线教育这一厮杀的战场  。中小型在线教育的阵地在未来半年内将会受到很大的冲击 ！

以传统教育机构好未来、新东方（不包括新东方在线）与在线教育龙头机构跟谁学为例，在这次影响下 。新东方因为一开始不重视线上！在线上投放疫情公益直播课，都很少看到他们的广告  。说明其在之前对线上板块很不重视（笔者在新东方从业中也深有体会！线上业务举步维艰）  ，这次疫情进一步放大了其对线上资源的储备程度。从股价上来看！从1月17日到传出疫情最为严重的1月27日 ，股价从141.25元/股 。10日内跌到了最低115.31元/股 ！市值缩水了近18.36%  ，短期来看对其造成的损失一定不会小。

反观好未来因为其本来就是从线上发家的，旗下的家长帮。学而思网校等都一直在布局线上！相比新东方好未来重心更放在了线上，通过这次疫情公益直播课的反应速度。说明其线下老师的储备与科研团队的强大！甚至把美术、体育课都搬到了线上做公益直播课，

从股价上来看  ，虽然从1月17日到传出疫情最为严重的1月27日  。股价从57.61元/股！10日内跌到了最低44.24元/股 ，市值缩水了23.2% 。在疫情刚开始从股价上来看  ！似乎好未来受到的影响更大  ，但是从后面的表现来 。则截然不同

好未来从27号开始反转，从1月27日44.24元/股  。到了2月14日股价甚至创了历史新高到59.76元/股 ！半个月时间涨幅近35%，现在股价也稳定在55元/股左右。对比疫情前对公司影响不大！

而新东方在2月14日也达到了历史新高142.38元/股 ，涨幅23.47%。似乎也好起来了 ！但是截至3月6日，股价也跌回了128.83元/股 。对比之前下跌了9% ！也证明了前文我们所说的传统教育的资源储备与抗风险能力，

现在新东方市值204.1亿，好未来334.3亿。而后起之秀跟谁学的市值也达到了99.61亿 ！在疫情期间也逆市上涨从最低28.95元/股上涨到最高46.4元/股，涨幅高达60.3%  。直接证明了现在在线教育也被用户接受 ！被市场认可已经可以和传统教育瓜分教育市场这一块蛋糕  ，可能今年2020年  。就是在线教育破局与定局最关键的一年 ！

根据新东方最新发布的2020年财报来看  ，在Q2及中期财务业绩显示 。2020财年Q2新东方净收入超7.85亿美元！同比增长31.5%；税后利润约为2.53亿美元，上年同期运营亏损为2860万美元；归属于新东方的净利润约为5340万美元 。上年同期净亏损为2580万美元！

2020财年上半年，新东方实现净收入约18.57亿美元  。同比增长27.5%；运营利润约为2.71亿美元！同比上升104.5%，但是投入也是巨大的。在市场、销售和管理费用上2020年一季报是3.85亿  ！Q2费用激增至7.86亿 ，也同比上升104.2%。

对于新东方来说，通过了2019年一年的洗礼。管理模式与构建的改革 ！似乎已经走上了正轨  ，但是这次疫情下 。还要看新东方的应对处理怎么样  ！至少现在看来 ，准备的是不如好未来与跟谁学的。

根据好未来最新发布的2020年财报来，看营业收入从上年同期的18.364亿美元增长到本季的25.018亿美元 。增幅为36.2%！营业利润从上年同期的2.64亿美元下降到本季的2.51亿美元  ，降幅为4.9% 。在市场、销售和管理费用上从上年同期的7.58亿！上升至11.85亿 ，涨幅56.3% 。

最明显的是其税后利润从同期的2.66亿下降至本季的-255.4万，在上市后首次出现亏损。原因主要是运营成本与费用同比增加42.7% ！费用方向主要用为教师薪酬、租金还有营销成本 ，尤其是暑期在线交易广告投放金额均值已经达到了1000万元/天。但亏损也慢慢收窄！

根据财报显示  ，跟谁学在2019年Q4的净收入为9.35亿元人民币。同比增长412.9%；净利润为1.75亿元 ！较2019年同期2 ，297万元增长658.7%  。值得一提的是！这也是跟谁学收入连续5个季度实现超5倍增长，连续7个季度实现规模化盈利 。净利率为21% ！

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。

用户数据方面  ，跟谁学Q4的总付费人次达到112万。同比增长290.2% ！2019年全年，跟谁学的总付费人次达到274.3万。同比增长257.6%！

从2019年全年的表现来看，跟谁学的净收入为21.15亿元人民币。同比增长432.3%；净利润为2.27亿元！同比增长1050.3% ，

3、 谁能在线教育行业中占得先机？，

结合这三年的财报来看 ，跟谁学的收入和数据无疑碾压其他两家公司的 。今年2月中旬市值超过100亿美元 ！是目前全球市值最大的在线教育上市机构 ，以k12起家的跟谁学。现在k12业务在市场上站稳了脚跟！最近已经开始发力成人教育，在广告投放上也出现了很多跟谁学成人英语等的广告。而且其增长速度是相当可怕的！仅一年近利润增长就是1050%，短时间内在线教育龙头的地位。还是难以被撼动的！

商业模式：在线教育 ，通过广告投放引入流量 。在微信个人号、公众号与社群进行维护转化！用户在App、微信、小程序等平台进行上课学习，

跟谁学：采用在线直播+辅导的模式  ，提供的课程服务涵盖中小学文化课、实用英语、留学、四六级、考研、职场等类别。高途课堂：专注于K12在线教育！采用在线直播+辅导的模式 ，课程覆盖小学语文、数学、外语。初中和高中的语文、数学、外语、物理、化学、志愿填报等多个学科！成蹊商学院：采用线上线下结合的模式 ，为教育培训行业从业者开发理论及实操课程  。金囿学堂：专注于金融财务在线教育！解决金融财务学习者在证书培训、题库练习、知识提升等方面的需求  ，微师：专注于在线教育的工具  。通过在线教学方式让用户找到各领域的老师、达人！

从商业模式和业务产品上看  ，跟谁学布局的都是线上业务 。以跟谁学在线直播+辅导的模式 ！打开了市场发展出了众多的教育业务线 ，而后专门成立高途课堂 。专注K12在线教育 ！重点发展教育行业最大的刚需市场，而后又发展出成蹊商学院、金囿学堂两个针对性的职业教育  。扩宽业务路径！最后成立微师，为各领域的老师与达人赋能。形成了现在最大的在线教育产品矩阵！

新东方在经历去年改编年会节目《沙漠骆驼》吐槽公司的管理构架与管理层混乱下，改革已初见成效。但是线上板块相对于其他两家  ！还是任重而道远 ，毕竟新东方是老牌线下教育机构 。从股价上来看 ！这次疫情对其冲击是最大的，如果这次疫情有大规模的退费。对新东方带来的影响也是致命的 ！

还好新东方有自主研发的云课堂系统，缓解了燃眉之急 。因为没有系统的线上课程研发团队与线上老师储备 ！只能通过云课堂系统  ，把线下上课的模式照搬到线上 。所以在线教育这个版块新东方无疑落后了很多！通过这次疫情相比新东方也会开始发力布局线上 ，加入在线教育这个战场 。

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 ！

商业模式：综合教育、教育培训，主打线下校区上课模式。利用地推、转介绍、续班等方式进行转化！而后也开始布局在线教育、图书出版等业务板块，

业务产品：业务包括外语培训、中小学基础教育、学前教育、在线教育、出国咨询、图书出版等各个领域 ，旗下还有优能中学教育、泡泡少儿教育、前途出国咨询、迅程在线教育、大愚文化出版、满天星亲子教育、同文高考复读等子品牌。

从商业模式和业务产品上看  ，新东方主要集中布局的还是在线下教育。且是针对学生的产品线 ！成人板块也就是托佛雅思等英语强势业务 ，与其他教育公司不一样的是。其采用纵向发展 ！涉及图书出版等板块  ，而在线教育则是其布局的弱项。新东方采用的商业模式！发展其他业务也主要采用战略的是投资与收购 ，所以旗下很多品牌都是投资收购而来 。这也算新东方走的一个捷径 ！

而好未来则是在去年开始在上市后  ，第一次经历亏损。而费用基本都是投在了线上广告上！还传出在去年暑假的时候  ，一天的投放预算就是1000万/天。好未来成立的时间是在新东方之后！跟谁学之前所以其一开始是从线上教育网站发家 ，而后又以数学培优的方向。转战线下也取的了不菲的成绩！

因为公司是从线上发家，成立当时在线教育发展一直没有人在做  。张邦鑫也一直重视科技！所以布局线下的同时，也同时在大力布局线上。储备资源这次疫情对其冲击很小！其商业模式也不同于其他两家，一家注重线下。一家注重线上 ！好未来是双管齐下 ，两手抓2020年在线教育这个战场的战斗才刚刚开始。

商业模式：从线上发家，而后通过学而思这个品牌布局线下 。通过学而思网校布局线上  ！家长帮内容平台为线上线下做内容支撑，

学而思：中小学综合性学科教育品牌；，

爱智康：根据学生的需求和特点开设不同授课形式 ，包括精品1对1、8人班、在线课程等；

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学而思网校：是旗下发展历史最久的在线教育品牌，国内较早融合“互联网”与“教育” 两大领域的中小学全科在线学习平台之一；。

大海1对1：在线1对1学习平台，通过在线陪伴式教学方式。专注为初高中学生提供个性化辅导；！

智慧教育事业部：通过“测评-咨询-实施”三环节 ，为区域和学校提供教育顶层设计、规划服务、和未来学校综合教育信息化解决方案；。

未来魔法校：双师课堂整体解决方案 ，通过双师模式。向民办教育机构提供数据驱动的双师技术支持、体系化的双师教学产品和伴跑式的双师运营服务；！

直播云:“在线直播教室”解决方案 ，是好未来自主研发、面向行业开放的“在线直播教室”。支持大班、小班、一对一等多种教学场景； ！

家长帮：全面教育平台，包含家长帮、家长帮APP、家长帮微信群、家长帮微信公众号等多个平台；。

考满分：留学考生的在线课堂  ，品牌业务聚焦TOEFL、IELTS、GRE、GMAT留学考试在线备考与辅导 。

从商业模式和业务产品上看  ，好未来还是围绕其使命：“用科技推动教育进步” 。主要布局在学生与老师端口！用科技为教育赋能，所以他们主要的教育培训业务板块是学而思、爱智康、学而思网校、大海1对1、考满分 。其他的主营业务都与科技密切相关！智慧教育事业部，针对B端学校 。为学校提供教育信息化解决方案 ！

未来魔法校则是为教育机构提供双师教学的产品及服务；直播云，也是为B端提供在线直播教室的工具。家长帮是为家长赋能！为家长提供线上学习的教育平台，涵盖政策、家庭教育、心理辅导等。为家长教育孩子提供内容支持  ！

从上述内容中，就可以看出中国教育行业的三大头部机构的业务布局与发展方向。也希望能给教育从业者们一起启示和借鉴  ！

在线教育这个行业  ，之所以现在战场那么火热 。竞争那么激烈！主要原因就三个： ，

1、朝阳行业，在线教育结合了互联网与教育两个原本就是朝阳行业的主体  。基于网络的学习行为 ！相比线下教育来说  ，为用户节约了时间成本 。不用跑到线下机构去学习 ！网络课程可反复观看 ，没有听懂的地方可以反复复习观看。性价比更高课程单价相对于线下来说！更为便宜所以这个行业相对于线下传统教育来说是有很大的优势；，

2、业务模式简单，利润率高在线教育这个行业的利润率相比线下教育来说高很多。省去了众多老师薪酬与产地租金的成本 ！像跟谁学正在烧钱阶段的净利率都能达到10%以上，一些做的好的中小机构甚至能到20%及以上；  。

3、行业壁垒很低，在线教育行业的运营模式较为简单  。最简单的就是投放→销售 ！有些公司招几个老师包装一下，招几个销售和投放人员 。就可以开始做一家在线教育公司 ！不像其他一些行业 ，比如可口可乐  。需要有核心技术才能进入这个行业！行业壁垒门槛极高，而在线教育基本就是没什么门槛。所以造成了现在什么行业的人都想来抢这一块蛋糕！

留存率和复购率，是决定在线教育企业存活的关键 。一个合格的教育产品 ！续班率或复购率至少60%以上，新东方、好未来线下班的复购比例是 80%。但在线教育企业线上真实复购率高于20%的都很少！

这句话想必大家都听过，所以这次最重要的是要看疫情所为线上平台带来的流量。各大平台能不能把其留存住 ！提高转化率提高复购率而不是用户听完免费课与体验课就流失了 ，

挑战与机遇并存 ，这一年将是在线教育最光明的一年  。也将是最黑暗的一年  ！让我们做好准备拭目以待吧，